发布日期：2026-01-04 19:16    点击次数：160

　　着手：Gangtise投研

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　　制造 | 科技（4条）

　　01． 贤慧手众人示意，特斯拉最新贤慧手的驱动模样是线驱，线驱比拟电机愈加妍丽、拟东谈主，在执取东西时手脚更柔，收尾上不会过于坚忍。线驱成本与电机驱动收支不大，但其可靠性存在问题，使用时刻长可能会浮松。新贤慧手传动模样若是是线驱，可能不需要空腹杯电机，传统电机就可温和，因为线驱通过电机旋转收放线。

　　02． AI应用众人示意，从之前天猫精灵团队的教养来看，孩子对交互有刚需，跟着AI技能和居品迭代，儿童追随领域有望增长。孩子开释心扉的方位较少，对追随诉求高，且在聊天历程中带有西席意旨能温和需求，现时市集上的居品和软件也讲解孩子是使用交互功能较好的用户群体。展望AI玩物市集在2026H2迎来快速增长阶段。

　　03． 机器东谈主众人示意，从与特斯拉名目司理深刻疏通的情况来看，现时贤慧手难以达到工业机器东谈主那样的高精度条款。在工业场景中，诚然2025年可能有千台级别的样契机参预特斯拉车辆工场，但要确实多量量参预工业行业，可能大多是一些搬运、操作手枪钻等浅显手动操作，难以罢了像机器手臂那样高速、高精度的操作。工业场景中对贤慧手的访佛精度和负载条款很高，而这种高精度操作场景较少，比拟之下糊口场景对精度条款不高且负载不大，更相宜贤慧手的应用。是以，从特斯拉里面声息来看，他们广博觉得贤慧手更容易在糊口场景中落地，而在工业场景中的应用要视具体场景而定。

　　04． 贤慧手众人示意，特斯拉现时22个开脱度的贤慧手存在成本问题，改日可能会将开脱度减到16个左右，现时22个开脱度的贤慧手是为模子历练准备的。特斯拉现时的贤慧手确实落地可能要到2025年6月份以后。当今正在作念相识供应链和降本两件事，多量量最终定型的贤慧手将在2025年3月份出初版，2025年6月份基本初始量产，而罢了端到端的大畛域应用可能要到来岁年底，但猜度2025年3月份左右可能会放出一些端到端应用的视频。

　　破费 | 医健（2条）

　　01． 宠物分析师称，2024年宠物行业市集畛域增速达7.5%，冲破3000亿元，较2023年3%左右的增速有澄澈加速，其中狗市集畛域约1557亿，猫约1445亿（2018年辞别为1056亿元和652亿元），平均破费方面，狗单只要费2961元/年，猫为2020元/年，增速辞别为5%和3%。

　　02． 谷子经济分析师称，二次元产业畛域从2017年的200~250亿元增长至2024年的900亿元，复合增长率为19%，展望2025~2026年看护双位数增长。行业增长后劲主要源于：一是中枢用户群体的快速增长，破费群体年青化且对心扉价值破费关切度高；二是二次元文化与保藏玩法普及，有名IP崛起。

　　材料 | 能源（3条）

　　01． 棕榈油分析师称，人人80%的棕榈油产能位于印尼和马来西亚，欧盟环保认证使得棕榈树培植面积彭胀受限，且印尼30~40%的棕榈树为老树，新树产油周期需8年，改日2~3年棕榈油将逐步减少。需求端，卑劣需求端70%为食用领域，偏刚性，同期发展中国度工业领域需求在逐步加多，2024H1印度入口量同增6%。改日棕榈油供给将愈加垂死，且存在加价预期。

　　02． 锂电板分析师称，2024~2025年锂电行业参预相对教诲阶段，据产业反应看，2025Q1淡季不淡，头部电子厂拔擢排产畛域，预示需求归附周期到来。国外能源方面，2025年欧洲碳排放窥察，特斯拉有工艺评定圭臬和车型改款上市，此将带动需求增长；国外储能受发达国度电网老化和新系统成本下落推动，2026年好意思国关税政策可能使2025年末出现备货增长的情况。国内能源方面受政策预期升温、整车库存低位、电动车新车型订单邃密影响，2025年乘用车可能看护25%左右增速，展望2025年人人锂电需求增速可能达30%以上。

　　03． 六氟磷酸锂分析师称，2025Q2末六氟磷酸锂行业产能彭胀不澄澈，Q4行业产能哄骗率或达90%，展望2025年中电解液圭臬和铁锂正极辞别高涨1500~2000元/吨和3000元/吨，改日六氟磷酸锂价钱或达7万元/吨。

　　A股精选三季报重点（5条）

　　01． 长江电力2024年第三季度事迹领路邃密。第三季度贸易收入316亿，同比增长17.3%；净利润167亿，同比增长31.8%。前三季度贸易收入663亿，同比增长14.6%；净利润280亿，同比增长30.2%。公司第三季度证明额外常性损益4869万元，筹画行动现款流量净额476亿，同比增长31%。总钞票5694亿，同比下落0.5%；包摄于上市公司激动的统共者职权2104亿，同比增长4.5%。

　　02．红星发展2024年第三季度论述清楚，公司合座事迹领路邃密。第三季度贸易收入为5.69亿元，同比增长3.69%；包摄于上市公司激动的净利润为3393.58万元，同比增长132.86%。前三季度贸易收入为16.12亿元，同比增长2.80%；包摄于上市公司激动的净利润为5748.61万元，同比增长209.87%。公司事迹增长主要收货于主要原材料煤炭采购成本下落，里面降本增效使命获得生效，主要居品成本下落，以及高附加值居品销售量加多。公司第三季度证明资源详细哄骗退税、先进制造企业升值税5%加计抵减、代扣代缴个东谈主所得税手续费返还等额外常性损益，对公司利润增长起到积极作用。公司拟暂缓投资“5万吨/年能源电板专用高纯硫酸锰名目”，并将剩余召募资金变更用于“重庆瑞得想达光电新材料名目”。同期，公司启动对大庆绿友自然色素有限公司的计帐刊出使命。

　　03．金牛化工2024年第三季度论述清楚，公司合座事迹领路邃密。第三季度贸易收入为1.27亿元，同比增长10.66%；包摄于上市公司激动的净利润为1268.48万元，同比增长67.78%。前三季度贸易收入为3.65亿元，同比增长0.27%；包摄于上市公司激动的净利润为3895.99万元，同比增长33.51%。筹画行动产生的现款流量净额为3732.43万元，同比下落16.96%。公司第三季度证明先进制造业进项税加计抵减收益及联营企业投资收益加多，对公司利润增长起到积极作用。但筹画行动产生的现款流量净额同比下落，主要由于上期公司收回留抵退税款所致。

　　04．维力医疗2024年第三季度论述清楚，公司合座事迹领路邃密。第三季度贸易收入为3.84亿元，同比增长18.16%；包摄于上市公司激动的净利润为6067.28万元，同比增长17.04%。前三季度贸易收入为10.60亿元，同比增长8.53%；包摄于上市公司激动的净利润为1.67亿元，同比增长15.85%。筹画行动产生的现款流量净额为1.20亿元，同比增长8.73%。

　　05．莱克电气2024年第三季度论述清楚，公司合座事迹领路邃密。第三季度贸易收入为25.97亿元，同比增长5.84%；包摄于上市公司激动的净利润为2.76亿元，同比增长18.21%。前三季度贸易收入为72.46亿元，同比增长11.98%；包摄于上市公司激动的净利润为8.79亿元，同比增长6.08%。筹画行动产生的现款流量净额为9.55亿元，同比增长52.04%，主要系销售收入的增长所收到的货款加多所致。

　　港好意思股精选会议摘要（5条）

　　01．波司登（03998.HK）2024/25 年中期事迹发布会：集团在2024-2025财年中期罢了收入增长17.8%，净利润增长23%，每股盈利上升超20%，鸠合7年净利润增长逾越收入增长，展现筹画质地拔擢。中期股息增长20%，达到6分钱。羽绒服业务领路苍劲，品牌羽绒服增长22.7%，但女装业务下落21.5%。总体毛利率略有下落，存货金额增长53.4%，盘活天数加多29天。现款总值达91亿，净现款值64亿，同比增长约10亿，体现现款流健康。

　　02．名创优品（09896.HK，MNSO.US）2024年第三季度事迹电话会：截止2024年9月30日，名创优品在人人领有859家门店，其中中国市集增长324家，国外增长449家。公司前三季度收入同比增长23%，达到122.8亿东谈主民币。在国外市集，名创优品的收入增长显赫，达到45.4亿东谈主民币，同比增长41%。名创优品将连接扩大其在国外市集的影响力，相配是好意思国和欧洲市集。此外，名创优品还在接续优化其居品和奇迹，提高门店运营后果，收尾成本，以提高利润率。

　　03．Exco Technologies Limited （EXCOF） 2024年第四季度事迹电话会：本季度，公司合座运营状态尚可，尽管汽车产量裁汰带来挑战，但锻造和挤压部门利润率相识在18%，年度开脱现款流达5400万好意思元，改换率66%。3D打印业务领路苍劲，汽车照看决策部门收入下落10%。展望2024年第四季度汽车产量小幅下落，2025年产量趋于相识，公司收入增长将超行业平均。年度销售额6.378亿好意思元，增长3%。第四季度净利润770万好意思元，有用所得税率26%。相关2025财年景本支拨4000万好意思元。加元贬值对公司成心。倡导是将锻造和挤压部门营收拔擢至3.5亿好意思元，汽车照看决策部门至4亿好意思元，倡导利润率辞别为20%和15%。

　　04． 昂跑（ONON.US）2024年第三季度事迹电话会：在2024年第三季度获得显赫事迹增长，销售额达6.36亿瑞士法郎，同比增长33%，主要收货于品牌建造和居品改革。人人品牌有名度拔擢，尤其是好意思国和巴黎市集，跑步社区影响力扩大，新址品Light Spray受关切。亚太地区增长迅猛，相配是日本和中国市集。财务状态邃密，净利润达770万好意思元，全年销售额预期提高至至少32%，毛利率预期拔擢至约60.5%，诊疗后的EBDA利润率有望达到16%以上。

　　05．塔吉特（TGT.US）2024年第三季度事迹电话会：第三季度，公司客流量增长2.4%，同店销售增长0.3%，数字渠谈销售增长近11%，好意思妆品类同店销售增长逾越6%。尽管濒临破费者预算垂死和供应链挑战，公司通过优化购物体验和成本收尾，罢了了数字业务的显赫增长，相配是在同天投递奇迹和Drive Up业务上。同期，公司在医疗保健和一般用度方面遭受未必压力，影响了财务状态。永久计策投资包括门店、数字体验、新店相关、技能、自有品牌组合等方面的投资，以确保盈利增长。

　　炒作就像动物寰宇的丛林规定，特意舛误弱者，这种作念法常常简略百发百中。”他还提到：“我生来家贫如洗，但决不行死时仍旧清寒潦倒。

　　——乔治·索罗斯

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