发布日期：2026-07-20 03:44    点击次数：125

从北交所上市肯求获受理起历经一年时刻，2025年6月30日，江苏酉立智能装备股份有限公司(以下简称“酉立智能”)上市注册获证监会批复。而近三年，酉立智能对第一大客户收入占比超六成，且前五大客户孝顺超九成收入，其客户纠合度高于同业合感性遭问询。

不仅如斯，讨教期内，控股股东江苏聚力智能机械股份有限公司(以下简称“聚力机械”)与酉立智能发生关联来去，酉立智能向控股股东同期采购和销售劳务。值得防护的是，酉立智能与控股股东曾相互拆借资金，且控股股东曾通过酉立智能转贷。此外，聚力机械曾为酉立智能代买钢材，同期还参与确立了钢材生意公司，该钢材生意公司成立次年即成为酉立智能的前五供应商之一，近三年向酉立智能销售钢材统统超亿元。而同期该关联方却曾两度示寂，2024年示寂超千万元。另一方面，酉立智能募投技俩开荒产能信披或现疑团。

 

一、控股股东代买钢材同庚布局上游范畴，参股的企业成立次年即成为酉立智能前五供应商

关联来去向来是监管核查的重心。值得热心的是，近三年，酉立智能的关联采购及关联销售额超数千万元。讨教期内，酉立智能不仅存在同期向控股股东聚力机械采购和销售劳务的情形，还曾与聚力机械相互拆借资金。而况，酉立智能还曾协助聚力机械转贷千万元。

不仅如斯，讨教期内，酉立智能原材料采购短期出现难堪，聚力机械具备较高的银行单据授信额度等，曾为酉立智能代买钢材。与此同期，2021年，控股股东参与确立钢材企业江苏热联臻融供应链解决有限公司(以下简称“热联臻融”)，次年热联臻融驱动与酉立智能配合，2024年景为酉立智能第一大供应商。

 

1.1 向控股股东同期采购和销售劳务且曾相互拆借资金，控股股东曾通过酉立智能转贷

值得热心的是，控股股东聚力机械是酉立智能的供应商，亦然其客户。

据酉立智能签署于2025年7月28日的招股诠释书(以下简称“签署于2025年7月28日的招股书”)，2022-2024年，酉立智能的时时性关联来去包括关联采购、关联销售、关联担保、关联租出。

其中，2022-2024年，关联采购金额鉴识为2,647.26万元、5,277.81万元、7,643.61万元；同期，关联销售金额鉴识为96.18万元、742.06万元、343.73万元；同期，关联担保金额鉴识为7,460万元、33,457万元、16,000万元；同期，关联租出金额鉴识为0元、0元、245.9万元。

可见，近三年，酉立智能的时时性关联来去金额呈现高潮趋势。

值得一提的是，讨教期内，酉立智能向聚力机械采购分娩辅料等。同期，酉立智能向聚力机械销售管子、叉车部件等。

而况，酉立智能对聚力机械还同期存在采购劳务和销售劳务的情形。

2022年，酉立智能向聚力机械等采购劳务，主要系颠倒时期布景下劳务东说念主员较为匮乏，酉立智能为保险分娩诡计，向关联方采购劳务，将浅易操作工序等外包于关联公司。另一方面，2022年，酉立智能向聚力机械派出劳务东说念主员，主要系颠倒时期布景下劳务东说念主员匮乏，其为保险实时发货，酉立智能派出劳务东说念主员协助其盘货、打包联系产物。

而“问题”正由此张开。讨教期内，酉立智能还存在协助聚力机械转贷的情况。

据出具日为2025年3月24日的《对于酉立智能向不特定及格投资者公开刊行股票并在北京证券来去所上市肯求文献的第一轮问询的回话》(以下简称“首轮问询回话”)，酉立智能控股股东聚力机械出于日常筹画盘活的需求，向江苏银行苏州分行肯求了流动资金贷款。

2022年8月15日，聚力机械将1,000万元贷款资金通过贷款资金账户划入酉立智能账户，酉立智能于同日向聚力机械转回700万元，剩余300万元冲抵货款。截止2023年5月末，上述转贷波及的银行借债已通盘反璧。

此外，讨教期内，酉立智能与聚力机械还存在相互拆借资金的情况。

据签署于2025年7月28日的招股书，2022年，由于资金盘活与日常筹画需要，酉立智能与控股股东聚力机械之间存在较为频繁的资金拆借。往时，酉立智能对聚力机械拆出资金期初余额为1,197.64万元，增多额为8,775.09万元，减少额为9,972.72万元，期末余额为0元。

同期，酉立智能因分娩筹画的资金盘活需求，2023年向聚力机械拆入资金400万元。2024年，酉立智能未向关联方拆入资金。

也即是说，2022年，控股股东通过酉立智能转贷。同庚，酉立智能还对控股股东拆出资金。

需要指出的是，2022年，酉立智能还存在与控股股东无确切来去布景单据拆借的行动。

 

1.2 原材料采购曾短期出现难堪，控股股东具有较高的银行单据授信额度为酉立智能代买钢材

据首轮问询回话，2022年，酉立智能出于资金盘活与日常筹画需要，与控股股东聚力机械及子公司无锡伟力特新动力科技有限公司(以下简称“无锡伟力特”)存在无确切来去布景单据拆借的情况。

具体来看，酉立智能与控股股东聚力机械的单据拆借中，出借方为聚力机械，收票方为酉立智能，统统单据金额为1,266.56万元，用途包括支付江苏科瑞迪特新材料科技有限公司(以下简称“科瑞迪特”)货款等。

酉立智能与子公司无锡伟力特的单据拆借中，出借方无锡伟力特，收票方为酉立智能，统统单据金额为1,104.67万元，用途包括支付科瑞迪特货款、支付热联臻融货款等。

在此布景下，酉立智能存在通过控股股东聚力机械代买钢材情形。

据首轮问询回话，北交所要求酉立智能诠释向聚力机械、热联臻融采购钢材的原因及具体内容，与同期酉立智能其他供应商的销售要求、聚力机械、热联臻融向其他客户销售要求、公开商场其他供应商的销售要求是否一致。

对此，酉立智能暗示，2021年，受到不行抗力身分的影响，酉立智能原材料供应商要求的预支款比例提高，导致公司资金病笃，短期内原材料采购存在一定难堪。聚力机械建立地间较长，资金实力相对浑厚，并具有较高的银行单据授信额度，而酉立智能范畴较小，无银行单据授信额度。为有用推动分娩诡计，保险实时出货，酉立智能通过聚力机械向科瑞迪特采购分娩所需钢材。

进一步而言，聚力机械为电梯零部件分娩厂商，未筹画钢材生意。聚力机械向科瑞迪特采购后平价转让给酉立智能，骨子系聚力机械为酉立智能代买钢材。

由此可见，酉立智能的原材料采购曾短期内出现难堪，而在此期间聚力机械为酉立智能代买钢材。

需要指出的是，次年，聚力机械或即通过确立搭伙公司的模式，涉足钢材范畴。

 

1.3 控股股东参与确立热联臻融布局钢材范畴，2024年热联臻融成为酉立智能第一大供应商

据首轮问询回话及签署于2025年7月28日的招股书，热联臻融成立于2021年10月8日，主营业务为钢材等巨额商品生意。

股权结构中，聚力机械抓有热联臻融24.5%的股权，且酉立智能的践诺限度东说念主李涛在热联臻融担任董事，因此，酉立智能与热联臻融存在关联关系。同期，2023年4月起，李涛是酉立智能董事长。

对于成立原因，酉立智能暗示，热联臻融系其控股股东杭州热联集团股份有限公司(以下简称“热联集团”)基于对钢材生意行业看好，而与上海臻融实业有限公司(以下简称“臻融实业”)、聚力机械共同出资成立。热联臻融系钢材生意公司，于2022年头驱动与酉立智能开展配合。

此前，2021年，李涛曾公开暗示，聚力机械曾朝上游布局。

据聚力机械认证的微信公众平台于2021年11月10日发布的信息，集团总司理李涛在“聚力集团念书慧”行径中暗示，搭伙公司仍是隆重成立了，搭伙公司的主营业务是原材料上游。聚力集团的业务也袒护至原材料商场，这一块业务的利润点颠倒可不雅，将来会成为另一个颠倒进攻部分。聚力再行上市之路仍是驱动，对财务的要求也会变高。

在此布景下，讨教期内，酉立智能对热联臻融的采购金额逐年高潮。

2022-2024年，酉立智能对科瑞迪特的采购金额鉴识为7,861.63万元、6,903.05万元、4,726.58万元，占采购总和的比例鉴识为25.76%、13.97%、7.94%；同期，酉立智能对热联臻融的采购金额鉴识为2,622.95万元、4,802.97万元、7,674.12万元，占采购总和的比例鉴识为8.59%、9.72%、12.89%。

同期，热联臻融鉴识为酉立智能的第三大、第三大、第一大供应商。

可见，聚力机械在向供应商科瑞迪特购买钢材的经过中曾短期出现难堪，控股股东聚力机械具备资金实力相对浑厚、较高的银行单据授信额度等上风，曾为酉立智能代买钢材。2021年，聚力机械成立搭伙公司热联臻融，次年即成为了酉立智能的第三大供应商。而后，酉立智能对科瑞迪特的采购金额逐年减少，而对热联臻融的采购金额逐年高潮。2024年，热联臻融已跃升为酉立智能的第一大供应商。

此外，公开信息暗示，酉立智能曾充分应用母公司从原材意料分娩制作等产业链资源。

据苏州市东说念主工智能和大数据产业定约于2023年4月28日发布信息，酉立智能脱胎于聚力机械。2017年4月，任职于聚力机械的杨俊被公司任命为新技俩负责东说念主，她将单独指导一支12东说念主的团队参加到一项光伏追踪支架产物的研发及分娩中。于是，酉立智能应时而生，杨俊也趁势成为新公司的总司理。

现在，酉立智能手脚光伏支架的分娩商和就业商，恒久与天下最大的光伏追踪支架开发商NexTracker保抓策略配合。此外，酉立智能还充分应用了母公司的联系资源，从原材意料分娩制作，再到表处理等产业链作念了资源整合。

问题并未遣散。热联臻融手脚钢材生意商，比年来曾两度示寂。

 

1.4 近三年热联臻融曾两度示寂2024年示寂超千万元，聚力机械与热联臻融的地址接近

据首轮问询回话，2022-2024年，热联臻融的营业收入鉴识为3.48亿元、6.93亿元、7.39亿元；同期，热联臻融的净利润鉴识为-81.72万元、198.23万元、-1,130.63万元。

据签署于2025年7月28日的招股书及首轮问询回话，聚力机械的公司住所为吴江区汾湖经济开发区新黎路北侧。

而据商场监督解决局公开信息，截止查询日2025年7月28日，热联臻融的公司地址为苏州市吴江区黎里镇新黎路北侧。

也即是说，控股股东聚力机械与热联臻融的公司地址接近，并参与投资确立热联臻融，成为其参股股东。而热联臻融成立次年即成为酉立智能的钢材供应商，且与酉立智能的来去额逐年高潮，2024年景为酉立智能的第一大供应商。而关联采购背后，酉立智能讨教期内曾与控股股东相互拆借资金，且控股股东曾通过酉立智能转贷。而值得防护的是，关联供应商热联臻融自成立起，功绩或并不睬思，2022-2024年期间，两度示寂，其中2024年示寂超千万元。

 

二、募投技俩开荒产能信披或现疑团，酉立智能扩产背后同业均进行不同程度的推广

此番上市，酉立智能的主要产物包括TTU、URA和BHA。其中，TTU是扭矩管，用于支援RAIL、URA以及太阳能面板；URA是光伏组件装配结构件，用于固定太阳能面板；BHA是支架轴承组件，用于一语气地桩和扭矩管，使扭矩管在轴承组件内进行旋转剖判。

本次报告，酉立智能称其中一项募投技俩，拟新增TTU、URA、BHA三款产物的年产能45万件。奇怪的是，与该募投技俩统一技俩代码的备案信息表露，技俩建成产能为1,045万件。

 

2.1 截止2024年末募投技俩智能化改动及扩建技俩工程累计参加进程为21.77%，拟募资逾两千万元

签署于2025年7月28日的招股书表露，本次上市，酉立智能的募投技俩包括智能化改动及扩建技俩，总投资额为4,380.68万元，拟参加召募资金金额2,890万元。技俩代码为2404-320509-89-02-542095，环评批复为不适用，上述技俩不纳入开荒技俩环境影响评价解决，无需办理环境影响评价联系手续。

同期，2024年，智能化改动及扩建项策画预算数未发生变化，为4,380.68万元。本期增多金额和本期转入固定钞票金额均为953.74万元，工程累计参加占预算比例为21.77%。资金开首为自有资金。

具体来看该项策画开荒内容。

 

2.2 统一技俩代码下，投资技俩备案证露馅的技俩建成产能与招股书露馅的募投技俩产能或“对不上”

据签署于2025年7月28日的招股书，智能化改动及扩建技俩由酉立智能实践，总投资4,380.68万元，开荒场地位于苏州市吴江区黎里镇莘周公路西侧1589号，拟在现存厂房内进行开荒。

同期，本技俩拟购置先进分娩设备和软件，引进专科东说念主才，加强东说念主员妙技培训，扩大酉立智能现存光伏支架零部件产物分娩智力，并在产物分娩经过中加强质料管控，提高产物性量和分娩成果。技俩建成达产后，可已毕年产5万件TTU、15万件URA和25万件BHA的分娩智力。

奇怪的是，据苏州市吴江区政府于2024年4月23日发布的江苏省投资技俩备案证，“年产太阳能光伏设备配件1045万套期间改动技俩”的代码为2404-320509-89-02-542095，开荒场地为苏州市吴江区黎里镇莘周公路西侧1589号，开荒性质为改建。技俩总投资为4,380.68万元。

江苏省投资技俩备案证表露，技俩诡计开工时刻为2024年。技俩完工后，可造成年产太阳能光伏设备配件1,045万套(技俩按划定完成环保等手续后实践)。备案时刻2024年4月23日。

需要诠释的是，签署于2025年7月28日的招股书表露，2024年，酉立智能的TTU、BHA以及URA的统统产能为1,372.59万件。

由此可见，酉立智能露馅的技俩称呼以及新增产能，与江苏省投资技俩备案信息不一致，但对比技俩代码、开荒单元、开荒场地以及总投资额却一致。而酉立智能招股书露馅该技俩达产后可已毕的年产能为45万件，官方信息露馅技俩建成达产后的产能为1,045万套。

问题尚未遣散。

 

2.3 同业对产能均有不同程度推广，意华股份诡计召募4亿元用于BHA等产物

募资扩产背后，比年来，酉立智能的同业产能均有不同程度的推广。

据签署于2025年7月28日的招股书，酉立智能的同业业可比公司包括江苏中信博新动力科技股份有限公司(以下简称“中信博”)、浙江爱康新动力科技股份有限公司(以下简称“爱康科技”)、江苏振江新动力装备股份有限公司(以下简称“振江股份”)、清源科技股份有限公司(以下简称“清源股份”)、温州意华接插件股份有限公司(以下简称“意华股份”)。

据出具日为2023年10月27日的《对于江苏中信博新动力科技股份有限公司向特定对象刊行股票肯求文献的审核问询函之回话》，跟着光伏行业富贵发展，同业业公司对产能均有不同程度的推广。

其中，爱康科技2022年通过增多厂房面积、进行设备投资等模式增多50%的产能；清源股份2022年通过对天津工场分娩线推行，新增3.5GW产能；振江股份2022年通过非公开刊行奏凯召募5.58亿元，其中1.58亿元用于好意思国光伏支架零部件分娩线开荒；意华股份通过向特定对象刊行股票的模式召募4亿元，用于光伏支架中枢部件产能推广。

具体来看意华股份，意华股份拟使用约4亿元召募资金，用于乐清光伏支架中枢部件分娩基地开荒技俩，升迁冲压件RAIL、机器东说念主焊合件BHA以及限度器的分娩智力。

也即是说，酉立智能称募投技俩智能化改动及扩建技俩，拟新增TTU、URA、BHA三款产物的年产能45万件。奇怪的是，与该募投项策画技俩代码一致的备案信息表露，技俩建成后能达到年产能1,045万件，信披或现疑团。且酉立智能募资扩产的另一面，比年来同业均有不同程度的推广。

 

三、结语

冲击上市背后，2022-2024年，酉立智能与其控股东聚力机械存关联来去，其向控股股东同期采购和销售劳务。且讨教期内，酉立智能与聚力机械还存在相互拆借资金的情况，且2022年控股股东曾通过酉立智能转贷。除此以外，酉立智能原材料采购曾短期出现难堪，控股股东具有较高的银行单据授信额度为酉立智能代买钢材。

除此以外，2021年，控股股东参与确立热联臻融布局钢材范畴，次年，控股东参股的热联臻融成为酉立智能的前五大供应商之一，为酉立智能提供钢材，2024年“跃升”成为酉立智能第一大供应商，累计撑起超亿元采购额。令东说念主唏嘘的是，热联臻融自成立以来功绩并不亮眼，近三年中两度示寂，其中2024年示寂超千万元。另一方面，酉立智能募投项策画开荒产能，或演出信披“迷局”。

 

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